Régime baisse lente / vol basse.
RV comprimée sur toutes les fenêtres → pas de stress, pas de capitulation.
Prix en drift négatif, volumes faibles, rebonds vendus.
IV ≈ RV → risque directionnel sous-pricé.
Marché short conviction, pas short panique.
Régime instable : soit accélération baissière + réveil de vol, soit catalyseur clair.
À ce stade : le temps travaille contre le long delta.